晟楠科技值得申购吗，晟楠科技股票上市估值分析
晟楠科技股票发行价8.4元每股，北交所上市，股票代码837006，发行市盈率为15.93倍，引入华夏基金、中泰证券等7家战投。晟楠科技公司简介
江苏晟楠电子科技股份有限公司成立于2010年，主要从事航空装备制造、军用电源领域相关产品的研发、生产和销售。主要产品包括航空减速控制器、航空阻尼器等航空机械类产品以及变压整流器、继电器盒等综合电源类产品等。公司产品主要应用于军用航空等国防军工领域。经过多年的发展，公司与多家军工企业建立了长期的合作关系，已在航空机械以及综合电源的军工配套产品领域积累了丰富的行业经验。
公司位于泰兴城东高新技术产业园区科创路1号，建有3万平方米的集科研、生产为一体的综合大楼，其下全资子公司上海航联电子科技有限公司成立于2004年，位于上海市南翔镇。晟楠科技是江苏省专精特新中小企业、江苏省高新技术产业开发区瞪羚企业、江苏省省级企业技术中心。截至目前，公司获得发明专利5项，实用新型专利39项，外观设计专利4项。
募集资金投向
公司本次募投项目包括智能特种装备扩产项目和研发试验中心升级建设项目，其中智能特种装备扩产建设期2年，预计建成后可实现销售收入约1.61亿元，利润总额5,204.34万元。较2022年公司营收净利增幅分别为115.82%和110.82%。
晟楠科技公司业绩
2019年-2021年，公司营业收入分别为6464.8万元、8965.12万元、1.11亿元，近2年复合增长率为31.04%；归母净利润分别为1246.36万元、2014.54万元、2493.67万元，近2年复合增长率为41.44%。
2022年，公司营收、净利润双增长。其中营业收入为1.39亿元，同比增长25.12％，净利润为4696万元，同比增长90.67％，扣非后利润为4604万元，同比增长115.72％。
股票发行市盈率
本次发行价格格8.40 元 股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的 2022 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后市盈率为15.93 倍；假设全额行使超额配售 选择权时，发行人对应的 2022 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后市盈率为16.47 倍，均低于公司所处行业“C37 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制 造业”最近一个月平均静态市盈率44.65倍和同行业可比公司平均静态市盈率46.94倍。
晟楠科技股票投资价值分析
晟楠科技从两年配置的视角看，具有一定的投资价值，我们预计2023年公司业绩增速将会放缓，届时二级市场应该会有机会出现。
从打新的角度看，公司本次发行价对应2022年市盈率为15.93倍，同行沪深可比公司广联航空PE（TTM）为37.20倍，迈信林业绩下滑PE（TTM）为55.62倍，爱乐达PE（TTM）为33.78倍，北摩高科为48.98倍。估值较高的两家均有业绩显著下滑的情况，因此北研君认为按照广联航空和爱乐达的均值35.49倍作为对标参考较为稳妥，北交所上市公司中富士达为22.85倍。
综合来看，个人认为公司发行价对应上市后潜在上涨空间约为30%左右，具有不错值博率。目前公司尚未披露一季度报，如果一季度能保持20%左右的增长，打新价值更高，反之若一季度报业绩下滑，打新后谨慎持股。
晟楠科技股票申购分析
公司只要生产军品。报告期经营业绩增长较快，公司股票发行价格不高，发行市盈率也明显低于同行业可比公司股票市盈率，破发风险小。
北交所可比公司为星辰科技、富士达、通易航天。星辰科技总市值9亿，2022业绩下滑，对应2021年业绩估值25倍。通易航天总市值8亿，对应2022年业绩估值32倍。富士达总市值30亿，对应2022年业绩估值22倍。
沪深可比公司估值较高，约为45倍。北交所可比公司估值平均在25倍左右。公司业绩高速增长，发行市盈率较低，上市涨幅预期可达30-50%
公司为纯正国防军工标的，是中航工业航空航天细分零部件主要供应商，有望持续受益于我国航空装备的大规模升级、换代和列装。募投新增智能特种装备产能，优化产品结构。博弈面看，公司首发估值较可比折价明显，上市可流通比例偏低，建议积极参与。
中国战斗机的发展现状为总量大、代次差、功能欠缺。截至 2022 年底，中国战斗机总量达到 1,052 架，位居全球第二位，我国现役战斗机中二代战机占比 46%，存量机型升级换代、战斗机需求放量，国防支出预算的不断增长，航空装备行业已进入景气周期。
公司发行价8.40元，发行市盈率15.93，与行业市盈率和可比公司市盈率相比明显偏低，流通老股占比36.35%尚可，华夏基金、青岛晨融知名战投加持，所处的国防军工行业存在特有的资质壁垒、市场壁垒和技术壁垒，企业进入难度大；公司大部分产品无直接竞争对手，相关产品被替代可能性极小。加之所处行业景气度高，公司产品的需求面临广阔的发展空间，可以申购。
晟楠科技股票上市估值分析和申购建议
公司一直专注于航空机械类及综合电源类产品的研发、生产和销售，主营产品面向的对象主要是国防军工单位，拥有广阔的客户关系网络，公司规模比较小，产品科技含量不高，军工客户订单不透明，公司毛利率非常高但是应收帐高企，短线给予8亿左右估值，近段时间北交所情绪好一点，破发风险比较小，建议一般申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
