华原股份值得申购吗，华原股份股票上市估值分析
华原股份发行价格为3.93元每股，股票再北交所上市，股票代码：838837，发行市盈率为15.98倍，行业市盈率：24.95倍。公开发行股票数量为2000万股，募集资金总额为7860万元。募投项目
华原股份公司简介
华原股份成立于2001年，主营业务为车用、非道路移动机械用滤清器和工业用过滤设备的研发、制造与销售，产品主要包括机油滤清器、柴油滤清器、空气滤清器三大类，以及燃气滤清器、液压过滤器、工业用过滤器等其他过滤产品。公司为国家第三批专精特新“小巨人”企业。
华原股份公司业绩说明
公司产品下游主要应用于商用燃油车和工程机械行业，基本没什么增量，而工程机械行业的周期性导致公司业绩也具有一定的周期性。公司下游最大的客户就是自己控股股东广西玉柴机器集团，2022年占总营收的49.56%。此外汽车零部件行业普遍存在年降的惯例，公司下游整车厂及主机厂议价能力强，公司毛利率整体呈现下降的趋势。
2019年至2022年各报告期，公司的营业收入分别为3.69亿元、4.18亿元、5.14亿元、5.05亿元，相对应的归母净利润分别为1390.56万元、2015.82万元、4273.79万元、3844.29万元，业绩表现还可以，但是公司的主营业务毛利率表现一般，呈波动下降趋势，分别为22.46%、25.45%、19.99%、22.31%。
华原股份股票申购价值分析
华原股份没成长性，没热门题材，募投项目没吸引力，注定是一个上市后逐渐被边缘化的公司，公司发行价对应2022年扣非摊薄后市盈率为15.98倍，可比公司中北交所上市公司安徽凤凰才13.3倍（按2022年扣非净利计算）。虽然发行价格3.93元不高，但存量上市公司中也有21家盘面交易价格低于此值，上市会不会炒作很难判断。但这个质地，这个估值，很难下手购买，炒作的话就随他去吧。
由于公司发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小。不过，公司2022年业绩出现下滑，结合近期北交所新股表现，综合判断破发概率为30％。
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