万源通值得申购吗，万源通股票上市估值分析
万源通股票发行价11.16元，股票代码920060，北交所上市，发行市盈率14.93倍，行业市盈率29.33倍。
公司引入华夏基金管理有限公司(代表“华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金”) 、广州广智产业投资基金合伙企业(有限合伙)、陕西趋势投资管理有限公司(代表“趋势投资北证明势1号私募证券投资基金”)等10家战投共拟认购620万股。
| 股票代码 | 920060 | 股票简称 | 万源通 |
| 发行代码 | 920060 | 发行价（元） | 11.16 |
| 发行市盈率（倍） | 14.93 | 参考行业市盈率（倍） | 39.33 |
| 申购日期 | 2024.11.08 | 初始发行数量（万股） | 3100.00 |
| 超额配售启用后网上发行量（万股） | 2945.00 | 申购股数上限（万股） | 147.25 |
| 战略配售数量（万股） | 620.00 | 超额配售启用后发行量（万股） | 3565.00 |
万源通公司简介
万源通成立于2011年，位于江苏省昆山市巴城镇石牌中华路1288号。万源通是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。
公司产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、陶瓷板、埋容/埋阻材料线路板、高频/高速材料线路板等特殊基材、特殊工艺类型的产品，能够一站式满足客户对于产品的定制化需求。产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设备等领域。
客户方面，公司已进入台达集团(2308.TW)、LG集团、群光电子(2385.TW)、明纬集团、晨阑光电(飞乐音响600651.SH控股)、新普(6121.TWO)、光宝科技(2301.TW)、全汉(3015.TW)、京东方A(000725.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、埃泰克、长江汽车、科世达、马瑞利等知名企业的供应链体系。
报告期内，公司产品业务结构：
王雪根是实际控制人
万源通实际控制人王雪根，持股比例为45.64%，通过其担任执行事务合伙人的东台绥定及广通源间接控制公司 5.21%的表决权，合计控制公司 50.84%表决权，为公司控股股东、实际控制人。
万源通募投项目
本次募集资金主要投向高密度互连和刚柔结合--新能源汽车配套高端印制电路板项目(年产50万平方米刚性线路板项目)、补充流动资金与偿还银行贷款。
| 项目 | 投资金额（万元） |
|---|---|
| 高密度互连和刚柔结合--新能源汽车配套高端印制电路板项目(年产50万平方米刚性线路板项目) | 25570.30 |
| 补充流动资金与偿还银行贷款 | 9425.77 |
万源通公司业绩
2021年-2023年及2024年1-6月(下称：报告期)，万源通实现的营业收入分别为10.12亿元、9.69亿元、9.84亿元和4.64亿元，净利润分别为1935.42万元、5252.81万元、1.18亿元和6021.98万元。
万源通发布业绩预告，预计2024年全年归属净利润盈利1.2亿元至1.3亿元。
万源通2024年三季报显示，公司主营收入7.56亿元，同比上升4.79%;归母净利润9342.26万元，同比上升0.41%;扣非净利润8855.53万元，同比下降1.17%;其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.92亿元，同比上升3.97%;单季度归母净利润3320.28万元，同比下降25.19%;单季度扣非净利润3117.99万元，同比下降27.62%;负债率49.85%，财务费用514.54万元，毛利率23.11%。
2024年，公司预计营业收入10亿-10.5亿元，同比增长1.62%-6.7%;预计归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元-1.3亿元，同比增长1.65%-10.12%;预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为1.15亿元-1.25亿元，同比增长4.4%-13.48%。
万源通可比公司：
澳弘电子(605058.SH)、金禄电子(301282.SZ)、满坤科技(301132.SZ)、 威尔高(301251.SZ)、贺鸿电子
万源通股票上市估值分析和申购建议
观点一、公司主营印制电路板，产品涵盖单面板，双面板和多层板，产品类型涵盖铜基板，铝基板，厚铜板，陶瓷板，埋容/埋阻材料路板，高频/高速材料线路板等特殊基材，特殊工艺类型的产品，产品广泛应用于消费电子，汽车电子，工业控制，家用电器，通讯设备等多个领域。战略配售10家，有公募，券商，私募，产业资本，投资公司，战略配售比较豪华，发行价格中等，发行量较大，募资额较大，业绩有一定波动，股东自愿限售后可流通老股仅有20.01万股，基本可以忽略不计，北交所难得的一个科技属性比较强的个股，北交所指数不断新高，发行市盈率不高，给予积极申购建议。顶格1643.31万元，预估100股门槛需要120万元。
观点二、申购价值分析
公司所属行业为计算机网、通信及其他电子设备制造业。
优势：
万源通报告期经营业绩高速增长，年均复合增长率达到146.98%;
股票发行价适中;
公司可流通老股数量为5493.71万股，其中有5473.71万股自愿限售;
股票发行市盈率低于可比公司股票市盈率;
公司股票在创新层的停牌价是15.88元;
公司新股发行供引入10家战略投资者(其中其中多家券商和基金公司)参与。
劣势：
公司报告期内进行了1次融资，发行价为每股5.50元;
发行量较大。
近期北交所行情火爆，上市新股首日也皆出现大涨，这将会吸引大量打新资金参与申购。预计获配万源通一手所需的资金将不低于130万元左右。建议积极申购。
观点三、公司自设立以来，一直致力于印制电路板的研发、生产和销售，为客户提供优质的定制化 PCB 产品，公司深耕消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器等优势领域，形成了一系列核心技术，并取得了多项发明专利及实用新型专利。实际上公司产品科技含量一般般，报告期内公司营收稳定，毛利率波动比较大，财务平庸，公司基本没有亮点，短线给予35亿左右估值，极少老股，目前新股炒作情绪非常高，牛市气氛还在，新股上市开盘绝对暴涨，建议闭上眼睛疯狂申购，目测125W起配售，钱太少的散户请路过，冷眼旁观，装B，看不上。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
