安邦护卫值得申购吗，安邦护卫股票上市估值分析-股票行情

　　安邦护卫值得申购吗，安邦护卫股票上市估值分析

　　安邦护卫股票发行价19.1元，股票代码603373，申购代码732373，发行市盈率19.86倍，行业市盈率27.27倍，安邦护卫保荐人(主承销商)为财通证券。网下询价期间，上交所业务管理系统平台(发行承销业务)共收到816家网下投资者管理的8410个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为16.50元/股- 68.00元/股。报价信息表显示，网下询价中最高价及最低价均由自然人报出，其中一名自然人报出16.50元/股最低价，拟申购470万股，因低价未入围；另一自然人报出68元/股最高价，拟申购400万股，被高价剔除。

　　安邦护卫公司简介
　　安邦护卫集团股份有限公司成立于2006年,是浙江省唯一具有武装安全服务资质的省属大型国有企业,全国唯一省域集团化运作的武装守护押运安全服务企业集团。旗下共有子公司13家,员工15000余人、专业押运车辆2000多辆、防爆枪2600多支,弹药13万发,中心基地(金库)10个、大队基地(金库)30个。15年来,集团围绕人防、技防、物防“三位一体”的目标定位,开展了以金融武装押运、金融外包服务、金库值守、贵重物品押运保管等为一体的新型金融安全服务,以刑事涉案财物保管、智慧交通、智慧消防、联网报警、物联网建设、安全培训、大型会议活动安保等为一体的综合智能安防,以道路施救、交通设施维护、应急物资“储运救”等为一体的系统安全(应急)服务,以及以境外驻地安保、随身护卫、安全预警、出境安全培训等为一体的海外安保服务等“3+1”产业板块。集团资产总额超22亿元,年营业收入超20亿元。

　　安邦护卫也是浙江省唯一具有武装安全服务资质的省属大型国有企业，截至招股书签署日，浙江省国有资本运营有限公司持有安邦护卫55.8%的股权，浙江省国资委持有国资公司100%的股权，因此浙江省国资委为安邦护卫实际控制人。IPO前，国资公司持股为55.8%，中电海康持股为18%，财开公司持股为6.2%，南都物业持股为5%，捍卫企管持股为5.1677%，而在IPO后，国资公司仍将持股超过四成。

安邦护卫主要客户：

　　根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：亳州保安、平安守押、广电运通

　　安邦护卫募投项目
　　公司本次公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后，投资于以下项目：集团数字化升级发展项目、浙江公共安全服务中心（一期）项目、补充流动资金。

　　安邦护卫公司业务和业绩

　　2020至2022年，安邦护卫营业收入分别为20.64亿元、21.97亿元、23.79亿元，归母净利润分别为1.2亿元、0.93亿元、1.13亿元。
　　押运业务收入分别为14.1亿元、14.27元和14.38亿元，占营业收入的比例分别为68.34%、64.93%和60.43%，是公司主要的收入来源。目前公司的押运业务集中于浙江省内，在省内的份额超过七成，已开始通过并购在省外进行拓展。

　　此外，安邦护卫也在积极拓展海外安保业务。2018年2月，安邦护卫与意大利安全调查公司签订合作交流意向书；2018年9月，公司与刚果民主共和国内政安全部签署安保合作备忘录；公司目前也已经参与坦桑尼亚中资企业安保服务。
　　安邦护卫2023年三季报显示，公司主营收入17.47亿元，同比上升4.23%；归母净利润7496.99万元，同比上升5.79%；扣非净利润7347.09万元，同比上升18.94%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入6.0亿元，同比上升9.92%；单季度归母净利润2683.42万元，同比下降4.55%；单季度扣非净利润2750.2万元，同比上升6.71%；负债率25.47%，投资收益278.85万元，财务费用-1126.86万元，毛利率24.83%。
　　安邦护卫发布业绩预告，预计2023年全年归属净利润盈利1.16亿元至1.2亿元，同比上年增1.8%至5.77%。

　　安邦护卫股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、公司所处行业属于商务服务业。公司业务模式成熟，经营业绩稳定，经营规模较大、具行业代表性。公司股票发行价格适中，发行市盈率低于行业可比公司市盈率，破发风险不大。可以申购。预计中签收益在7000元。

　　观点二、公司是一家综合性的安全服务提供商，目前主营业务覆盖金融安全服务、综合安防服务和安全应急服务三个领域，正积极拓展海外安保业务，公司经营规模较大、在行业处于领先地位，公司客户基础稳定且市场占有率高，公司报告期内业绩稳定，行业属性决定了毛利率超低，随着支付科技越来越先进，公司金融押运已经处于夕阳赛道，中线不可能有高速扩张性，但是资质的门槛高，短线给予45亿左右估值，建议积极申购。