卓兆点胶值得申购吗（卓兆点胶股票上市估值分析）-股票行情

　　卓兆点胶值得申购吗，卓兆点胶股票上市估值分析

　　卓兆点胶股票发行价为26元每股，股票代码873726，发行市盈率：25倍，行业市盈率：27.81倍，发行总数：1232万股，网上发行：985.6万股，流通老股：177.27万股。

　　卓兆点胶公司简介

　　卓兆点胶是一家从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售的技术驱动型高新技术企业。公司主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件，并可根据客户需求灵活选配点胶平台及运动控制系统、多功能辅助装置，定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。公司近9成的收入来自果链，下游客户主要为立讯精密、歌尔股份，博众精工等供应商，其中博众精工于2021年成为公司第一大客户，并于2022年9月入股公司。目前，陈晓峰和陆永华为卓兆点胶实控人，二人合计支配公司84.3145%的表决权，其中陈晓峰担任公司董事长、总经理，陆永华担任公司副董事长。

卓兆点胶募投项目

　　卓兆点胶公司业绩

　　2020年-2022年（报告期内），卓兆点胶的营业收入分别为1.89亿元、3.01亿元、3.45亿元，归母净利润分别为9051.04万元、 6657.02万元、8845.69万元。
　　卓兆点胶近两年盈利持续增长，公司2022年实现营收3.45亿元，净利润8846万元，同比增长超三成；2023年上半年公司业绩更是同比出现大幅增长，营收增长79%至2.09亿元，盈利6468万元，同比增长466%。
　　2023 年 1-6月经营情况
　　2023 年 1-6 月，公司营业收入为 20,880.61 万元，同比增长78.81%，归属于母公司股东的净利润为 6,467.73 万元，同比增长466.43%。

　　卓兆点胶股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、作为科技类公司，公司的主要问题是业绩多年停滞。今年中报虽增长466%，但全年业绩预计持平。虽然公司发行前众多机构看好，战投也豪华，概念也好，名气也不小，但对于业绩停滞的大市值公司，还是需要谨慎。这种公司，北交所能否给到25倍估值，是个疑问。25倍在北交所属于较高估值，高估值需要业绩高增长才能匹配。21亿总市值，也需要不断增长的业绩才能支撑住。北交所往往不看久期业绩与概念。北交所机构也没有树立值得信赖的权威，投资者跟随意愿较弱。不申购。

　　观点二、流通老股177.27万股，网上发行新股985.60万股，流通老股是网上发行新股的0.18倍， 27.27万股流通老股经10转55 股及10派7.2元，流通老股为177.26万股，老股成本33.2元左右，首日抛压不大。战投10家足额认购占比20.0%：战投中，有三家证券（中信证券、东吴证券、长城证券），两家私募（上海晨鸣私募基金管理有限公司、北京星通诚意投资管理中心）；公司发行市盈率25.00，滚动市盈率15.51，行业市盈率27.81，可比公司市盈率平均值56.18，有一些上升空间；发行价26.00元/ 股，在北交所属于高价发行；不讨喜北交所新股环境：偏差；可申购。

　　观点三、首先，我想到了上半年的武汉蓝电，发行市盈率22.81倍，首日涨幅12%（开盘价和收盘价的平均）。武汉蓝电能被特批按照22.81倍发行，应该是2023年1季度业绩暴增。假设武汉蓝电按照16倍市盈率发行，首日就是涨幅60%。卓兆点胶的业绩、发行市盈率、绝对价格、网上发行量都和武汉蓝电有点相似，希望卓兆点胶的表现要好于武汉蓝电。
　　公司的优点：
　　1. 受益于苹果产业链，2023年上半年业绩大涨456%，滚动市盈率16倍。2023年动态市盈率没办法估计，但是肯定低于16倍。
　　2. 公司可流通老股少，可流通老股股东和公司关系密切，入股成本33.84元/股高于本次发行价。
　　3. 网上发行量大，即使申购资金800亿，分配率也要0.38%
　　公司的缺点：
　　1. 公司的发行市盈率25倍，高于平均的16倍。
　　2. 公司的绝对价格高，网上发行量大。
　　3. 如果网上申购资金达到800亿，约68万分配100股，2+1要150万左右；如果只有500亿，约42万分配100股，2+1要84万左右，可能性不大。
　　考虑到公司去年的增发价格是33.84元，增发股东都和公司关系密切（2家客户和1家保荐人），比我们更了解公司，可以申购。

　　观点四、公司所属行业为专用设备制造业。
　　亮点：公司受益于苹果产业链，还具有新能源汽车、太阳能等多种概念；绩优、高成长；发行前有可流通老股较少，仅177万股（2022年增发27.27万股，增发价220.00元。由于公司进行了10转55股，除权后的增发价是33.84元），且持有成本高于发行价；股票发行引入了10家战投，既有私募，也有公募基金参与。
　　劣势：发行量较大、发行价较高、发行市盈率也高于北交所新股平均发行市盈率。
　　可以少量参与。

　　观点五、卓兆点胶公司本身基本面还是非常不错的，公司是纯正的果链企业，22年净利润达到8000万以上。忧虑点主要有几个：一是公司净利润绝对值高，但市场可能对公司后续成长性会有担忧。二是公司发行市盈率还是太高了些，留给二级市场投资者的空间就很小。三是近期炒作的华为概念，果链企业可能反而成为减分项。不申购。

　　观点六、公司主营业务为高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售，产品主要应用于下游消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案，公司依靠苹果大客户，报告期内业绩增速非常高，毛利率保持高位，短线给予22亿左右估值，公司质地还可以，老股不多，但是发行价和估值都不便宜，建议谨慎申购。