多浦乐值得申购吗，多浦乐股票上市估值分析
多浦乐股票发行价为71.80元/股，股票代码301528。公司股票发行价格71.80 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益 前后孰低归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 56.76 倍，高于中证指数有限公司2023 年 8 月 9 日（T-4 日）发布的 行业最近一个月平均静态市盈率 38.99 倍，超出幅度为 45.58%，高于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益前后孰 低归属于母公司股东的净利润对应市盈率算术平均值 38.73 倍，超出幅度为46.55%。多浦乐公司简介
广州多浦乐电子科技股份有限公司是一家专注于超声设备及超声换能器(探头)研发、制造的高新技术企业,致力于打造世界一 流的无损检测品牌!他由掌握世界尖端超声技术的多位国内外专家、归国博士联合创办,是实施现代企业制度的高起点、高标准 ,集研发、生产、销售于一体的创新型高科技公司。目前公司已建成具有国际先进水平的生产线,通过ISO9001:2015质量管理体 系认证、CE标志和欧盟EN-12668标准符合性认证,属国家认定的高新技术企业之一。公司主营业务为电子、通信与自动控制技 术研究、开发;通用和专用仪器仪表的元件、器件制造;供应用仪表及其他通用仪器制造;货物进出口(专营专控商品除外);技术 进出口。。其产业链上游为晶片材料、芯片、同轴电缆线、连接器、电容、电阻、五金结构件等原材料供应商，产业链下游为 特种设备、轨道交通、能源电力、钢铁冶金、航空航天、核电、新能源汽车等工业领域。
同行业可比公司：东华测试、康斯特、奕瑞科技、思林杰、超声电子、禾信仪器等。
多浦乐计划募资4.9亿元，其中，3.34亿元用于无损检测智能化生产基地建设项目，1.55亿元用于总部大楼及研发中心建设项目。
关于多浦乐的媒体关注点：
1、对于多浦乐有报道发布文字《十问广州多浦乐：是谁导演这场戏，在这孤单角色里》文章总结如下：
发行人存在技术先进性的先天短板但为了上市将行业应用方案认定为核心技术，几乎纯外购或仅组装没有任何技术含量却号称 自己生产。将收入、成本等财务数据可能等比虚夸10倍，从而导致多项相关财务数据失真。生产数据同样严重失实，期末存货 数量严重异常，毛利率为打遍七大洲五大洋无敌手的水平与其行业地位极不相称，净利率水平与所在行业环境极不相符。流、 速动比率和资产负债率起飞，虚假陈述芯片断供风险等等问题。
招股书可以说是谎言全篇加欺骗性表演，既简单又粗暴但又试图复杂化。同时估值之家也很纳闷，一些企业在闯关资本市场的 过程中是不是靠化浓妆都不行了，而是到了要靠演戏和演技的地步了吗？发人深思。
另外，金融界发布文章《多浦乐出售股权收益存疑，募投项目内容表述不一》中，提到多浦乐公司实控人蔡庆生曾实际控制的 企业信息，在企信网和招股书中出现了自相矛盾的情况。
2、股权被“白嫖”两年，实质可能是代持
多浦乐成立于2007年，由蔡庆生、蔡树平、纪轩荣和章坤出资设立。截至招股说明书签署日，蔡庆生合计控制多浦乐57.79%的 股权，为多浦乐的控股股东及实控人。
2008 年 11 月-2012 年 6 月期间，蔡庆生存在将所持多浦乐股权委托亲属黄少鹏持有的情形，形成了代持现象； 2012 年 6 月，黄少鹏将所持多浦乐全部股权转让给蔡庆生后，才解除代持关系。
虽然上述代持已经解除，但是在多浦乐的历史前沿中，其还存在一起“奇怪的股权变更事件”。
公开资料显示，2011年12月，黄少鹏和蔡树平分别与张瑞签署《股权转让协议》，约定张瑞受让黄少鹏当时代蔡庆生持有的多 浦乐有14.5%股权、受让蔡树平持有的多浦乐0.5%股权。上述股权转让时，张瑞未实际支付本次股权转让款，且转让方同意其 暂缓支付股权转让款。与此同时，2012年6月，张瑞又对多浦乐增资了225万元，而张瑞本次增资是蔡庆生向其提供 225 万元 款项用于其本次增资，并同意张瑞将来再予以归还；但蔡庆生与张瑞未就提供本次增资款签署借款协议。2014年1月，张瑞退出了多浦乐，将其持有15%多浦乐的股权转让给了蔡庆生，而蔡庆生也未支付价款。对此，多位业内人士表示，张瑞入股多浦乐可能是为了帮蔡庆生代持股权。监管层也要求多浦乐说明张瑞持股是否真实、是否存在代持或其他利益安排、是否存在纠纷或潜在纠纷。
需要指出的是，假如上述现象与代持无关，那么，为何张瑞可以在不花一分钱的情况下获得多浦乐的股权？同时，在后续继续 对多浦乐增资时，蔡庆生愿意借225万元给予张瑞，且不需要签署借款协议？
多浦乐公司业绩
招股书显示，多浦乐2019年、2020年、2021年营收分别为9657万元、1.28亿元、1.5亿元；净利分别为3363万元、5157万元、 6422万元；扣非后净利分别为3121万元、5003万元、5723万元。
多浦乐2022年上半年营收为6943万元，净利为2596万元，扣非后净利为2303万元。
多浦乐预计2022年全年营收2.05亿，较上年同期增36.78%；净利为7632万元，较上年同期增长26%；扣非后净利7216万元，较 上年同期增长26%。
多浦乐2023中报显示，公司主营收入8270.28万元，同比上升19.12%；归母净利润2990.48万元，同比上升14.29%；扣非净利润 2852.94万元，同比上升23.89%；负债率7.34%，投资收益-9.63万元，财务费用-153.6万元，毛利率75.16%。
多浦乐股票上市估值分析和申购建议
观点一、公司业绩较好，发行市盈率56.76（静），47.3（动），行业市盈率38.99。尚可。总股本0.7533亿股，小盘股。较好 。公司所处赛道热门，极有可能炒作。毛利率为75.16%，毛利率高于同业均值（54.18%）。较好。发行价格71.8元。高价股， 尚可。深圳创业板发行，近期无破发，非常好。新股申购日期8月15日多浦乐(301528)，巨肉，50000。
观点二、公司所处行业属于其他专用仪器仪表制造业，公司盈利能力较强，报告期业绩增长较快，但公司股票发行价格太高， 发行市盈率也大幅高于同行业可比公司市盈率。同时公司规模较小，难以支撑高估值。破发概率较高，在40%左右。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
