恒勃股份值得申购吗，恒勃股份股票上市估值分析-股票行情

　　恒勃股份值得申购吗，恒勃股份股票上市估值分析

　　恒勃股份股票发行价格为35.66元每股，股票代码301225，公司本次发行的股票数量2,588.00 万股，占发行后总股本的 25.03%。本次发行仅限于新股发行，不进行老股发售。发行后公司总共股本10,338.00 万股。

　　恒勃股份公司简介
　　恒勃控股股份有限公司成立于 2005 年 , 公司主要产品为内燃机进气系统及配件 , 具体包括汽车、摩托车、通用机械用进气系统及燃油蒸发控制系统和配件。恒勃牵头起草摩托车和轻便摩托车空滤器行业标准 , 是中国内燃机零部件行业排头兵企业 , 国家专精特新 " 小巨人 " 企业 , 国家高新技术企业 , 浙江省隐形冠军培育企业。恒勃技术研发中心被认定为浙江省企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省高新技术研究开发中心 , 公司实验室获得国家认可委员会认可 ( CNAS 认证 ) 。恒勃已形成了浙江台州、广东江门、重庆铜梁、江苏常州四大生产基地 , 凭借强大的技术研发实力和优质的产品 , 恒勃股份服务于众多汽车、摩托车、通用机械行业的知名品牌 , 与东风日产、福建奔驰、广汽、广菲克、吉利、奇瑞、比亚迪、长城、一汽、北汽、东风、上汽通用五菱、神龙、本田、雅马哈、铃木、大长江、春风控股、厦门厦杏、钱江、标致、隆鑫宝马、宗申、力帆、富世华等多家国内外知名企业着保持长期稳定的合作关系。除此外 , 恒勃股份在深耕主营业务的基础上 , 还开始逐步涉足大健康领域 , 推出了口罩和能杀灭冠状病毒的空气消毒器械产品。我公司一直致力于汽车进气系统、摩托车空滤器、燃油蒸发污染控制系统等产品的开发和研究 , 产品性能达到了国内领先水平。恒勃力争把公司打造成为世界大的滤清器生产基地和技术研发实力领先、质量领先、服务领先、网络渠道覆盖领先、人才队伍建设领先的行业领导品牌。

恒勃股份产品收入占比

　　恒勃股份主营业务由汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件以及通用器械进气系统及配件组成，其中汽车进气系统及配件业务营收占比在50%以上，摩托车进气系统及配件业务贡献40%左右营收，剩余则是通用器械进气系统及配件。2020-2022年，公司汽车进气系统及配件销量分别为856.94万件、987.72万件、1289.9万件，摩托车进气系统及配件销量分别为1874.24万件、2347.02万件、2350.66万件，均呈现连续增长。带动公司汽车进气系统及配件收入分别达到2.53亿元、2.96亿元、3.84亿元，摩托车进气系统及配件分别达到1.87亿元、2.5亿元、2.66亿元。加上通用器械进气系统及配件由2020年的3274万元增至2022年的3789万元，共同推动恒勃股份2020-2022年主营业务收入分别达到4.72亿元、5.89亿元、6.87亿元，期间复合增长率为20.64%；总营收规模分别为5.73亿元、6.33亿元、7.13亿元，期间复合增长率为11.52%。2020-2022年，恒勃股份整体毛利率分别为34.33%、35.45%、32.81%，明显高于可比公司2020、2021年33.1%、29.65%的均值水平。公司在研发费用由2020年的3044万元连续增至2022年的4125万元的基础上，期间费用率由2020年的16.13%降至2022年的15.09%。共同推动公司2020-2022年净利润分别达到6474万元、9538万元和1.04亿元，期间复合增长率为26.67%；扣非归母净利润分别为6607万元、9751万元和1.01亿元，期间复合增长率同样高达23.87%。

　　可比公司为：天普股份、浙江仙通、安徽凤凰、华原股份

　　募集资金投向

　　公司此次IPO拟募资5.28亿元，其中1.52亿元用于恒勃控股年产150万套汽车进气系统及100万套燃油蒸发污染物控制系统扩产项目，7278万元投入重庆恒勃滤清器有限公司年产130万套汽车进气系统扩产项目，5363万元投入恒勃控股研发改造升级及数据中心建设项目，剩余资金用于补充流动资金。

　　恒勃股份公司业绩

　　恒勃股份 2023 一季报显示，公司主营收入 1.75 亿元，同比上升 8.87%；归母净利润 2853.01 万元，同比上升 0.69%；扣非净利润 2755.67 万元，同比下降 1.78%；负债率 35.26%，投资收益 3.76 万元，财务费用 21.97 万元，毛利率 33.81%。预计2023年1-6月归属净利润盈利5034.35万元至5514.35万元，同比上年增0.12%至9.66%。

　　股票发行市盈率
　　公司股票发行价35.66元/股对应的发行人 2022年扣非前后孰低归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 36.36 倍，低于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益后孰低归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 38.95 倍，但高于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月静态平均市盈率 24.55 倍，超出幅度约为 48.13%。

　　恒勃股份股票上市估值分析和申购建议

　　公司所处行业属于汽车制造业，报告期经营业绩稳定。公司股票发行面值较高，但发行市盈率也低于同行业可比公司市盈率，上市有破发概率40%。畏高的投资者谨慎参与。

综上所述，发行人作为专业从事内燃机进气系统研发、生产、销售的产研一体企业，经过十数年的持续创新发展，公司在内燃机进气系统及配件生产方面拥有了多项核心技术，在内燃机进气系统领域取得了较高的行业知名度，发行人的进气系统产品主要配套燃油车，在此基础上公司开始逐步配套 PHEV 插电式混动车型，报告期内公司业绩增速不错，短线给予40亿左右估值，建议一般申购，中线下去破发风险比较大。