中裕科技值得申购吗，中裕科技股票上市估值分析-股票行情

　　中裕科技值得申购吗，中裕科技股票上市估值分析

　　中裕科技股票发行价12.33元每股，股票代码：871694，发行市盈率为13.99倍，中裕科技公开发行股份数量为2410万股（超额配售选择权行使前），其中战略配售发行数量为482万股，网上发行数量为1928万股，募集资金总额为2.97亿元。

　　中裕科技公司简介
　　中裕软管科技股份有限公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务。公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两大系列，产品广泛应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、农业灌溉等领域。公司产品以境外销售为主，客户分布于欧美、中东、南美等多个国家和地区，同时为国内应急救援、市政消防部门以及中石化、冀中能源（000937）、浩淼科技等知名企业提供相应配套产品。公司已经积累了雄厚的客户资源，包括沙特阿美、中石化、冀中能源等一大批优质客户，并且多年来一直与客户保持紧密的合作关系。公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省民营科技企业，具有较强的自主创新能力和市场竞争力。
　　招股书显示，黄裕中现持有公司股份40,778,759股，持股比例为53.3904%；秦俊明现持有公司股份13,950,000股，持股比例为18.2643%。同时，黄裕中与秦俊明系夫妻关系，二人通过泰州大裕企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司股份7,500,000股，占公司股份总额的9.8195%，即黄裕中与秦俊明夫妇合计控制公司81.4742%的股份，其持股数额与比例足以对公司重大事项产生重大影响，故认定黄裕中与秦俊明夫妇为公司共同的实际控制人。

　　募投项目

　　公司此次募投项目主要用于新产品的量产，其中柔性增强热塑性复合管（F-RTP）是公司进军地埋管网领域的重要产品，拥有更好的耐高压、耐腐蚀、质量轻、易安装、成本低等优点，广泛用于油气集输、矿井管网与市政管网建设领域。该项目达产后年产能约104万米，每年可新增营收2.72亿，目前在市政领域已获得2000万的订单，同时在煤矿领域已获得多家矿企认证。
　　钢衬改性聚氨酯耐磨管主要应用于矿石洗选及矿浆运输，与传统产品相比延长了使用寿命，能够帮助矿业公司降本增效。该项目达产后年产能 18000 吨/年，每年可新增营收1.65亿，目前暂无在手订单。公司2022年产能利用率为85.17%，尚未饱和，短期能够支撑公司业绩增长。

　　中裕科技公司业绩

　　2022年，公司业绩实现高速增长。其中，营业收入为6.07亿元，同比增长68.68%，净利润为9221万元，同比增长79.29%，扣非后利润为8857万元，同比增长94.24%。数据显示，公司去年净利可赶超90%北交所上市企业。值一提的是，中裕科技在现金流方面保持充沛，持续经营稳健，2022年经营活动产生的现金流量净额为9536.42万元，同比涨幅232.77%。

　　中裕科技股票投资价值分析
　　公司在页岩油气压裂软管细分领域市场份额领先，短期受欧佩克减产预期和原油价格上涨影响，产品需求持续向好，但仍需注意下游行业的周期性影响。未来随着公司产品不断向中东和国内市场拓展，加上公司新产品的推出，中长期具备跟踪价值。
　　估值方面：同行可比公司中，生产新型塑料管道的伟星新材市盈率（TTM）为31.22倍，生产建筑用管材的雄塑科技市盈率（TTM）为103.1倍，城乡管网综合配套商公元股份市盈率（TTM）为73.411倍，后两家去年业绩受疫情和房地产不景气影响大幅下滑，估值被动抬升。
　　北交所生产橡胶软管的利通科技市盈率（TTM）为13.37倍，生产工业软管的派特尔市盈率（TTM）为18.32倍，后者高估值也是因为去年业绩大幅下滑。公司13.99倍的发行估值相比同行不具备性价比优势，而且北交所目前估值体系混乱，新股不断破发，公司这个发行价存在破发风险，不建议参与打新。考虑公司质地还不错，可以等二级市场的机会。

　　中裕科技股票上市估值分析和申购建议
　　公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务。公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两大系列，产品以境外销售为主，公司专注于下游页岩油气开采和应急救援细分领域，是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，报告期内公司业绩增速非常高，毛利率也高，国内竞争不算激烈，整体看公司质地还不太差，短线给予11亿左右估值，基于北新股无人关注习惯破发，建议不申购。