春光药装值得申购吗？春光药装申购价值分析-股票行情

　　春光药装值得申购吗？春光药装申购价值分析

　　春光药装（838810）北交所IPO发行价为10元/股，发行市盈率为20.59倍，引入晨鸣资管、国金证券等9家战投。本次公开发行股份初始发行股份数量为1,600.00万股，占本次公开发行后总股本的23.36%，发行预计募集资金总额为1.6亿元。

　　公司本次公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后，投资于以下项目：智能自动化装备生产基地建设项目、补充流动资金项目。

　　春光药装是一家集研发、生产和销售于一体的高柔性智能包装装备供应商，主要提供食品、医药领域的产品包装装备。2020年起，春光药装开始拓展奶酪液体灌装机市场，凭借该业务公司迅速确立了市场地位，同时这也为公司发展带来了新的业绩增长点。公司的药品包装设备广泛应用于胶囊、片剂、丸剂、粉剂、颗粒等固体药品制剂和流体药品剂的包装，实现了和华润三九(52.93 -6.90%,诊股)、广药集团、太极集团(30.77 -3.78%,诊股)等知名药企的合作。在食品包装领域，春光药装与伊利、妙可蓝多(32.30 +0.06%,诊股)、妙飞和蒙牛等诸多优质客户建立了长期的良好合作关系。目前，该板块已经成为公司重要的盈利增长点。

　　公司是国家级专精特新“小巨人”企业。招股书显示，公司已取得10项发明专利和26项实用新型专利，3项软件著作权。

　　根据招股书显示，2019年至2022上半年，春光药装实现主营业务收入分别为7,524.03万元、10,247.57万元、17,840.02万元和10,849.41万元，年均复合增速达33.35%，公司主营业务毛利率分别为43.79%、48.54%、50.68%和49.29%，三年间公司营收保持着较快增长，毛利率也维持高位稳定。

　　春光药装（838810）2021年实现营业总收入1.79亿元，同比增长74.04%；归属母公司股东净利润3495.67万元，同比增长1170.9%；基本每股收益为0.67元。

　　春光药装2022年前三季业绩，归母净利润3277.5万元，同比增长87.01%，每股收益0.62元。

　　春光药装股票发行市盈率分析
　　本次发行价格 10.00 元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的 2021 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后市盈率为 20.59 倍；假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的 2021 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后市盈率为 21.31 倍，均低于公司所处行业“C35 专用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率34.87 倍和同行业可比公司 2021 年平均静态市盈率30.18 倍，但仍存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。
　　公司所属行业为“专用设备制造业”，股票发行市盈率虽低于同行业可比公司股票市盈率，但对应于在北交所发行的股票，10.00元的价格并不算低，有破发风险。

　　春光药装股票上市估值和申购建议：
　　公司的主营业务是药品及食品包装装备的研发、生产和销售，公司盈利主要来源于食品、药品包装设备的销售，根据客户的定制化需求，为客户设计产品订制方案并提供功能齐全的包装装备产品，公司在国内食品、药品包装设备领域内系具备较强竞争力的厂商之一，报告期内，公司持续推进技术成果转化，生产规模不断扩大，经营业绩步增长，毛利率维持高位。短线给予6.5亿左右估值，建议谨慎申购或弃购。