致尚科技值得申购吗，致尚科技股票上市估值分析-股票行情

　　致尚科技值得申购吗，致尚科技股票上市估值分析

　　致尚科技股票发行价为57.66元每股，股票代码301486，深交所创业板上市，本次公开发行股票数量为3217.03万股，预计发行人募集资金总额约为 18.55亿元。本次发行价格57.66元/股对应的发行人2022年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为63.29倍，高于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月平均静态市盈率35.04倍，超出幅度为80.62%，高于可比公司2022年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的静态市盈率的算术平均值50.86倍，超出幅度为24.44%。

　　致尚科技募投项目
　　致尚科技计划募资13亿元。本次募集资金拟投资以下项目：预计使用募集资金4亿元用于游戏机核心零部件扩产项目;预计使用募集资金2.55亿元用于电子连接器扩产项目;预计使用募集资金2.17亿元用于5G零部件扩产项目;预计使用募集资金1.59亿元用于研发中心建设项目;预计使用募集资金2.7亿元用于补充流动资金项目。

　　致尚科技公司简介
　　深圳市致尚科技股份有限公司专注于精密电子零部件的研发和制造,致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。自创立以来,公司秉承自主创新、自主研发的经营理念,围绕核心客户需求持续进行研发投入,不断丰富产品种类及提高技术含量。目前,公司产品形成以游戏机、VR/AR设备的精密零部件为核心,以电子连接器、光纤连接器为重要构成的布局。未来,公司将以知名电子制造企业为标杆,通过提供核心产品和解决方案,与品牌商进一步深化合作,力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产商和技术服务商。公司及全资子公司春生电子均为国家高新技术企业,先后获得了深圳市龙华区中小微创新百强企业、浙江省科技型中小企业、乐清市专利示范企业、乐清市企业技术中心等多项荣誉称号,并获得乐清市科学技术进步奖。公司具备完善的质量管理体系,通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、GJB9001C质量管理体系认证、IECQ质量认证、德国VDE安全认证及美国UL安全认证等国际国内标准体系认证, 并先后通过日本知名企业N公司、Facebook及SENKO等国际知名企业的合格供应商认证,具有较强的市场竞争力。公司主营业务为一般经营项目是:光通信产品、IC芯片、集成电路、电子元器件、电脑周边设备、电子产品、通讯产品、硬质合金产品、五金零件、机械产品的技术开发与销售;工业润滑油的销售;光通信产品、模具、产品结构、外观设计服务;货物及技术进出口;机台租赁;房屋租赁;物业管理。(法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外)。通用设备制造(不含特种设备制造);油墨销售(不含危险化学品);机械设备销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可经营项目是:光通信产品、IC芯片、集成电路、电子元器件、电脑周边设备、电子产品、通讯产品、硬质合金产品、五金零件、机械产品的生产加工;金属加工液、清洗剂的销售。。其产业链上游为金属材料、塑胶材料、FPC 部件、金属部件、塑胶部件、线材及自动化设备部件等基础原材料，产业链下游为消费电子领域。可比公司为：胜蓝股份、得润电子、创益通、意华股份。
　　报告期内，公司的主营业务收入构成情况按产品类别列示如下表：

　　IPO前，致尚科技的控股股东、实际控制人为陈潮先，其直接持有公司31.92%股权，通过新致尚间接持有公司2.91%股权，合计持有34.83%股权。陈潮先，1979年10月出生，2002年8月至2007年4月就职于富士康集团下属鸿富锦精密工业（深圳）有限公司，从事企划工作；2008年2月与他人共同创业成立深圳市鸿富瀚科技有限公司，历任执行董事、总经理，2010年7月转让股权后退出经营；2009年12月与他人共同创立致尚科技，现任公司董事长兼总经理。

　　致尚科技公司业绩

　　2018-2022年，公司成长性及盈利能力表现如下：

　　报告期内，公司主营业务收入先大幅增长后小幅回落，但仍处于较高的水平，主要系：游戏机零部件产品收入为公司主营业收入的主要来源，2021 年快速增长，2022 年有所下降；受客户采购规模影响，连接器产品收入亦呈现先快速增长后下降的变动趋势；精密制造及其他板块收入 2021 年大幅下降而 2022 年收入有所回升，系公司不断削减精密加工及服务业务并于 2022 年新开展自动化设备业务所致。
　　致尚科技2023一季报显示，公司主营收入1.24亿元，同比上升9.56%；归母净利润1671.71万元，同比下降22.54%；扣非净利润1618.44万元，同比下降18.42%；负债率32.27%，投资收益41.12万元，财务费用806.85万元，毛利率35.49%。预计2023年1-6月归属净利润盈利4720.55万元至5437.2万元，同比上年变动-10.13%至3.51%。公司预计2023年1-6月营业收入同比有所增加,主要系公司的自动化设备业务已实现规模化及市场化,预计自动化设备业务收入将同比增长较快。公司预计2023年1-6月净利润同比将有所下滑,主要系公司预计因新增大额固定资产借款导致财务费用-利息支出大幅增加、受汇率波动影响本期财务费用-汇兑收益同比将大幅减少。

　　招商证券预计2023~2025年公司营业收入分别为6.66/8.22/10.82亿元，同比增长16%/23%/32%，归母净利润为1.32/1.58/1.94亿元，同比增长 13%/20%/23%。

　　招商证券：关注致尚科技上市后的表现，主要综合考虑以下因素：
　　1）公司是国内稀缺的N公司游戏机零部件供应商，提供滑轨、游戏机连接器等核心产品。
　　N公司核心零部件产品具有较高技术壁垒和较长认证周期，从而N公司体系总体上盈利水平较强、竞争格局较好。N公司下一代游戏机正处于研发阶段，未来的市场容量广阔，我们认为公司卡位优势突出，看好公司未来在Switch中产品份额提升、零部件新品导入的广阔前景；
　　2）在游戏机及VRAR领域，公司亦导入了索尼、Meta等头部厂商，有望随着PS5销量快速增长、Meta新品推出进一步受益；
　　3）公司在MPO等光纤连接器布局领先，参股了福可喜玛，并已进入SENKO供应链，有望充分受益5G和数据中心建设，以及AI浪潮下算力需求提升带来的行业发展红利，光通信业务有望带来可观弹性；
　　4）在精密制造及其他领域，公司于2022年新增自动化视觉检测设备业务，发展前景可期。

　　致尚科技股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、目前来看，公司质地尚可，但所处的消费电子行业近两年比较低迷。公司主攻消费电子中的游戏机领域这一细分市场，其毛利率较其他其他消费电子要高。这一细分领域，目前A股中尚无从事相同业务的公司。公司最终客户包括任天堂、索尼、Facebook等国际著名游戏机厂商，直接客户包括富士康、歌尔股份等制造服务商。公司发行价较高。鉴于现在打新行情不好，给予谨慎申购评级，综合判断，中签的话，小肉2000。

　　观点二、公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR 设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售，未来，随着游戏机及 VR/AR 设备等娱乐电子产品需求的不断增长，消费电子行业的发展，以及国内 5G 网络、数据中心等 “新基建”建设进度的加快，也将为公司发展提供更加广阔的空间，公司大客户富士康终端用户未任天堂，题材比较爆，上市短线给予68亿左右估值，发行估值偏高，建议谨慎申购。