华信永道值得申购吗，华信永道股票上市估值分析-股票行情

　　华信永道值得申购吗，华信永道股票上市估值分析

　　华信永道股票发行价10.38元每股，北交所上市，股票代码837592，发行市盈率为17.99倍，行业市盈率72.13倍，发行总数：1100万股，网上发行： 880万股，流通老股：703.21万股，引入北京金融街资本运营集团有限公司、吉林省小河信息技术有限公司等4家战投共拟认购220万股。

　　华信永道公司简介
　　华信永道成立于2007年，于2016年于新三板挂牌，2022年获评北京市“专精特新”中小企业。公司是一家提供住房公积金及银行业数字化解决方案的供应商和服务运营商，为全国各地的住房公积金管理机构和银行提供多跨场景的信息系统相关的软件定制开发、维护服务、第三方产品销售与集成、外包服务等业务。公司有超过 100 个住房公积金客户，覆盖全国 24 个省、自治区、直辖市，其中包含 15 个省会或副省级城市，服务逾 5,000 万缴存人，在住房公积金缴存人规模前一百的城市中，发行人服务的缴存人数及客户数量市场占有率均为 1-1-19 行业第一。
　　公司先后参与起草和制定了相关行业标准，包括《住房公积金基础数据标准》（JGJ/T320-2014）、《住房公积金信息系统技术规范》（JGJ/T388- 2016）、《住房公积金资金管理业务规范》（JGJ/T474-2019）、住房公积金业务档案管理标准（JGJ/T495-2022），公司目前已取得 182 项软件著作权，并取得 7 项专利，其中发明专利 5 项，连续多年获得高新技术企业认证。
　　公司控股股东为众邦融鑫、刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远，合计持有公司47.41%的股份。远见基石与众邦融鑫为公司员工持股平台，除众邦融鑫外的控股股东为实际控制人。此外，蚂蚁集团通过全资子公司上海云鑫持有15.15%的股份，为重要股东之一。

　　华信永道专注于住房公积金细分领域，主要可比公司为万达信息、熙菱信息、久远银海、神玥软件。其中神玥软件在公积金领域客户较多；久远银海与万达信息的政务类、医保类客户较多，并为部分住房公积金客户提供信息化服务；熙菱信息政府客户收入占比接近九成。

　　募集资金投向

　　公司此次募投项目主要用于提升服务能力和搭建数字智治一体化平台，前者为数字化转型的技术层面和服务体验方面提供支撑，后者为提高公司在大数据应用领域的研发水平，项目建设周期2年，预计建成后每年可新增营收1.44亿元。

　　华信永道公司业绩

　　2020-2022年公司营业收入分别为1.79亿元、2.33亿元、2.41亿元，其中2020年营业收入略有下滑，主要由于受疫情影响，行业信息化转型及获取相关订单有所推迟，导致销售规模下降。
　　截至 2023 年 3 月 31 日，发行人资产总额为 28,947.26 万元，较 2022 年末下降 10.18%；负债总额为 5,179.68 万元，较 2022 年末下降 24.45%；归属于母公司所有者权益为 23,762.41万元，较 2022 年末下降 6.28%。公司 2023 年 1-3 月实现营业收入 1,357.47 万元，较 2022 年同期下降 5.10%；公司 2023 年 1-3 月归属于母公司所有者净利润为-1,608.06 万元，较 2022 年同期下降了19.64%；公司 2023 年 1-3 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为-1,615.39 万元，较 2022 年同期下降 20.02%。公司经营业绩较去年同期有所下降，主要系公司加大研发投入，增加研发人员导致研发费用较 2022 年同期增长 422.98 万元。

　　华信永道股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、流通老股是网上申购新股的0.80倍，可查流通老股成本13.34元/股，数量为750万股，高于发行价10.38元，7.00元/股，数量为500万股，其余成本不详；首日抛压不大；行业市盈率为72.13，可比公司市盈率98.84, 华信永道发行市盈率17.99，有一定上升的空间；战投阵容强大，所处热点板块属数字经济，建议积极申购。
　　观点二、公司所属行业为软件和信息技术服务业，信创+阿里概念。发行市值较小，老股仅448万股。股票发行价格偏高，虽然发行市盈率低于同行业可比公司市盈率，但该股因在北交所发行，不完全具有可比性，加上公司今年一季度经营亏损，所以该股十分鸡肋。
　　观点三、由于所处行业增速慢，公司近几年基本没什么增长，且下游受行业政策影响大。十三五期间公积金行业信息化需求推动公司业绩增长，十四五期间国家开始推进政务行业信创和数字化转型，带动下游单笔订单金额提高，新签合同金额有明显提升。考虑公司下游客户资源丰富，此次通过募投项目提升数字化转型服务能力，未来业绩有望受益。估值方面，可比公司久远银海产品集中在医疗医保、数字政务和智慧城市领域，市盈率（TTM ）为88.33倍；新点软件产品集中在智慧招采、数字政务和数字建筑领域，市盈率（TTM）为37.21倍，久远银海估值高系受前期“AI+”概念炒作影响。北交所软件行业平均市盈率（TTM）为16倍左右，相比之下公司19.52倍的市盈率（TTM）偏高。从基本面来看，公司当前成长性一般，估值偏高，打新性价比并不高。但公司老股少盘子小，前有阿里巴巴高价入股，现有知名机构看好，又有信创概念加持，上市后很有可能被资金炒作。