矩阵股份上市发行价34.72元，矩阵股份投资价值分析-股票行情

　　矩阵股份上市发行价34.72元，矩阵股份投资价值分析

　　矩阵股份首次公开发行股票发行价格为34.72元/股。本次发行价格34.72元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为19.22倍，低于中证指数有限公司2022年11月4日(T-4日)发布的行业最近一个月平均静态市盈率29.89倍;亦低于可比上市公司2021年扣非后平均静态市盈率26.08倍。矩阵股份(301365)所属行业为“专业技术服务业（M74）”。

　　矩阵股份主要从事空间设计与软装陈设业务，主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。非住宅领域业务涵盖办公、酒店、教育、康养、文化场馆等。
　　矩阵股份为2010年成立的以提供高端设计服务为目的的设计品牌，总部位于深圳，在北京、上海、成都设有设计中心，自创立之初，矩阵一直肩负着行业担当与社会责任，在以“回归东方”为团队使命的前提下力求实现环境、社会、文化及经济效益的设计增值，解决并改善人居生活环境，做“实现人民对美好生活的向往”最坚定的践行者，空间设计与软装陈设业务涵盖住宅、办公、酒店、教育、商业、康养等业态领域。

　　根据招股书披露，2019年-2021年矩阵股份实现营业收入分别为4.57亿元、6.12亿元、8.86亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.23亿元、1.60亿元、2.20亿元。

　　据招股书披露，公司本次募集投资项目围绕公司主营业务展开，资金需求约8.84亿元，将主要用于总部设计中心建设和设计服务网络铺设、智能化平台、信息化建设四个项目。本次募投项目符合国家产业政策和公司发展战略，符合公司发展规划，矩阵股份有望通过高效的场地运营及完善的技术服务能力不断夯实经营基本盘，并通过在多业态、多品牌的布局，进一步提升公司的综合竞争力，提升可持续发展能力并增厚利润。

　　公司所属的空间设计与软装陈设行业与房地产行业密切相关。房地产行业目前景气度下降，直接影响当年的财务状况，短期内还会持续影响公司的业绩。招股书显示，公司客户中，目前已知出现公开市场债务违约或其他违约的有蓝光发展、泰禾集团、中国恒大、华夏幸福、泛海控股、中国奥园、佳兆业集团、花样年等。
　　出现违约客户的报告期内（2019、2020、2021、2022上半年）收入合计数分别为4,329.08万元、9,343.70万元、7,596.69万元、1,114.91万元，占报告期各期销售收入的比例分别为9.48%、15.26%、8.57%、2.89%。
　　受上述房地产行业景气度下降影响，公司销售回款进一步放缓。2019年末至2021年末，公司应收账款（含合同资产）余额从9,780.08万元增加至35,013.73万元，同比增幅分别为65.59%、116.21%，营业收入增幅分别为34.04%、44.78%；2022年6月末，应收账款增幅为22.87%，营业收入增幅为1.23%，应收账款（含合同资产）余额占营业收入比例进一步提升。