龙磁科技2021年涨46.14%
截至2021年12月31日收盘，龙磁科技报收于72.15元，较2020年末的49.37元（前复权价）上涨46.14%。5月25日，龙磁科技盘中最低价报38.48元，股价触及全年最低点，11月23日股价最高见89.80元，最高点相较于年初最大涨幅达到81.89%。2021年度共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。龙磁科技当前最新总市值50.99亿元，在小金属板块市值排名34/41，在两市A股市值排名2751/4604。个股研报方面，2021年龙磁科技共计收到2家券商的2份研报，最高目标价144元，较最新收盘价仍有99.58%的上涨空间。
龙磁科技：预计2021年度净利润为1.3亿元~1.4亿元 同比增长90.57%~105.23%
龙磁科技(SZ 300835，收盘价：58.95元)1月20日晚间发布业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润1.3亿元~1.4亿元，同比增长90.57%~105.23%；报告期内，归属于上市公司股东的净利润较上年同期显著提高，主要原因为：公司永磁铁氧体产品市场需求旺盛，相关产品的新增产能逐步释放，产能利用率达到较高水平，主营业务收入较上年有较大幅度增长。报告期内，公司非经常性损益金额预计为700万元~950万元，主要为政府补助。上年同期非经常性损益金额为1598.36万元。2021年半年报显示，龙磁科技的主营业务为湿压磁瓦、其他业务、外包加工产品、换向器及其他，占营收比例分别为：72.81%、15.88%、6.08%、5.23%。
龙磁科技(300835)：高性能铁氧体永磁稳步增长 加快新能源软磁产业链布局
类别：创业板 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：王介超/王晓芳 日期：2022-01-22事件
业绩预告：2021 年归母净利润翻倍增长
2022 年1 月20 日，龙磁科技发布年报业绩预告称：公司预计实现2021 年归属于上市公司股东的净利润为1.3 亿元-1.4 亿元，比上年同期增长90.57%-105.23%，去年同期为0.68 亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润为1.21 亿元-1.33 亿元，比上年同期增长130.70%-154.63%，去年同期为0.52 亿元。报告期内，公司非经常性损益金额预计为700 万元-950 万元，主要为政府补助，去年同期非经常性损益金额为1598 万元。
简评
四季度业绩符合预期，越南子公司已恢复生产
基于前三季度数据和全年业绩预告中枢数值计算，四季度归属于上市公司股东的净利润约0.31 亿元，同比略降5.5%，季度环比下降24.7%；扣除非经常性损益后的净利润0.30 亿元，同比增长45.6%，环比下降21.9%。四季度业绩环比下降主要是越南子公司停产导致：全资子公司越南龙磁于2021 年7 月30 日因当地防疫要求而停产，12 月14 日收到复产批准逐步复产，截至目前工厂生产已恢复正常。
永磁产能规模优势继续扩大，公司将乘风而起
公司是稀缺的高端永磁材料生产商，已形成3.3 万吨/年高性能永磁铁氧体产能规模，从2022 年开始，计划每年新增1 万吨/年永磁铁氧体磁瓦产能，到2024 年产能规模达到6 万吨/年。中国中低端铁氧体产能充足，但高端产品产能紧缺，龙磁科技具备技术优势、下游认证优势、客户渠道黏性、规模优势继续扩大，公司有望乘风而起。
永磁产品定位高端，毛利率高于同行业水平
公司在生产技术和客户认证层面都已经具备较为高端的水平，拥有成熟的市场渠道和准确的市场定位，“龙磁”品牌在国内外市场已得到广泛认同，众多国内外知名的公司成为公司稳定的客户，如法国VALEO（法雷奥）、日本MITSUBA（三叶）、德国BROSE（博泽）、BOSCH（博世）、韩国LG、三星等，且多以直销为主。
在微电机需求增长过程中，高端永磁铁氧体材料的需求也将大幅增长。公司高端永磁产品毛利稳定在35%之上，显著高于同行业水平（10-25%）。
布局软磁及新能源元器件等多个项目，成长性强公司永磁基本盘稳步增长的同时，又新布局6000t 高性能软磁材料，目前已形成金属磁粉芯3000 吨/年产能，2022 年将达到5000 吨，软磁铁氧体设计产能6000 吨/年，目前在建设中，计划2022 年三季度投产。公司计划投资7 亿元建设高频磁性器件项目等，构建软磁材料的全产业链布局。未来随着光伏、新能源车、储能等领域的迅猛发展，对软磁及电感需求需求量将大幅增长，公司盈利能力将随着项目投产进度而逐年提升，具备较强的成长性。
盈利预测和投资建议
预计公司2021-2023 年归母净利润为1.34 亿、1.76 亿和2.28 亿元，增速为96.9%、31.3%和29.1%，对应当前估计PE 分别为32.7 倍、24.9 倍和19.3 倍。微特电机以及我国新能源行业增速较高，对高性能永磁铁氧体以及软磁、电感等元器件的需求将大幅增长。公司作为率先掌握了技术和客户认证优势的高端永磁材料厂家，将受益于高端永磁行业的增长，并向软磁及新能源元器件领域进军。公司目前项目储备丰富，具备较高成长性，给予“买入”评级。
风险提示
项目建设进度不及预期，疫情反复影响需求。
龙磁科技(300835)：业绩符合预期 产能稳步扩张
类别：创业板 机构：国金证券股份有限公司 研究员：倪文祎 日期：2022-01-21事件
公司1 月20 日晚发布2021 年业绩预告，2021 年预计实现归母净利润1.3亿元-1.4 亿元，同比增长90.57%-105.23%；实现扣非归母净利润1.21 亿元-1.33 亿元，同比增长130.70%-154.63%。
评论
Q4 业绩符合预期。公司2021 年Q1-Q3 归母净利润1.04 亿元，Q4 归母净利润0.26 亿元-0.36 亿元，环比下降14%-38%，主要原因系越南子公司由于疫情于21 年7 月停产，21 年12 月已复产，目前经营正常。2021 年公司非经常性损益金额预计为700 万元-950 万元，主要为政府补助。公司永磁铁氧体产品市场需求旺盛，募投8000 吨产能逐步释放，产能利用率达到较高水平，预计2021 年营收增长38%，盈利能力提升。
永磁产能逐步释放，扩产抢占市场份额。公司主要产品为高性能湿压磁瓦，属铁氧体永磁，是下游微特电机的核心部件。20 年5 月募投8000 吨高性能永磁铁氧体湿压磁瓦生产线项目目前已释放出部分产能，将于22 年2 月份完全达产，目前公司产能为3.3 万吨/年，公司计划从22 年开始每年新增1万吨产能，24 年底实现6 万吨产能，主要靠老线改造+新线投产。公司湿压磁瓦毛利率在行业排名前列，近年维持在35%-40%左右。
软磁一体化产业链布局，打造第二增长曲线。公司软磁项目于20 年正式启动建设，从粉料制备，磁芯产品（金属磁粉芯，铁氧体粉芯）及器件产品（电感）全产业链同步推进。目前铁硅铝、铁硅金属粉芯年产能2000 吨已投产；高频磁性器件（电感）一期年产能1200 万只已投产，二期建设中，总规划电感器件年产能5000 万只，规划高性能软磁铁氧体6000 吨。21 年12 月，公司全资收购博微新磁，向片式电感及功率电子元器件等领域进一步延伸。
盈利预测&投资建议
预计21-23 年公司归母净利润分别为1.36 亿元、1.99 亿元、2.89 亿元，EPS 分别为1.92 元、2.82 元、4.09 元，PE 分别为40 倍、27 倍、19 倍。
维持“买入”评级。
风险提示
下游需求波动风险；新产品开发风险；技术人员流失的风险等。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
