东北证券：C919取证更进一步 关注国产大飞机产业链
9月13日上午，两架C919客机从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J，主要是为取证做准备。C919客机已于8月1日宣布完成历时五年的取证试飞工作，等待获颁型号合格证，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，座级158-168座，航程4075-5555公里。未来二十年我国民航飞机累计市场空间过万亿美元，国产商用飞机已步入提速发展阶段。地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。台海事件下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，体现在军工行业需求增长加速行业景气度持续兑现。我们认为，中报逐步落地进一步确认行业基本面支撑，资本市场对军工行业十四五期间增长的确定性进一步增强。
2022年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。我们认为22年全产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增长逻辑展开：关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全五大方向。
本周重点推荐：1)下游主机厂及分系统方向：洪都航空、中航西飞、航发动力、中航沈飞；2)中游配套及制造方向：通达股份、中航重机、菲利华；3)军工材料及军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子；4)军工新科技：联创光电；5)军工数据安全：卫士通。
风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
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