中天科技2021年涨58.04%
截至2021年12月31日收盘，中天科技报收于16.96元，较2020年末的10.73元（前复权价）上涨58.04%。7月28日，中天科技盘中最低价报7.01元，股价触及全年最低点，11月17日股价最高见19.68元，最高点相较于年初最大涨幅达到83.38%。2021年度共计7次涨停收盘，3次跌停收盘。中天科技当前最新总市值578.84亿元，在通信设备板块市值排名3/97，在两市A股市值排名280/4604。个股研报方面，2021年中天科技共计收到15家券商的28份研报，最高目标价30.26元，较最新收盘价仍有78.42%的上涨空间。
中天科技：预计2021年年度净利润为1亿元到1.5亿元 ，同比减少93.4%到95.6%
中天科技(SH 600522，收盘价：15.47元)1月26日晚间发布业绩预告，预计公司2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元到1.5亿元，与上年同期相比，将减少约21.25亿元到约21.75亿元，同比减少93.4%到95.6%。公司本次业绩预减主要是公司存在部分高端通信业务相关合同执行异常，对高端通信业务相关的应收账款、其他应收款和存货计提大额减值损失所致，对公司2021年度归属于上市公司股东的净利润的影响金额为约-30.23亿元，计提后高端通信业务相关资产账面价值1.56万元。2020年1至12月份，中天科技的主要收入构成为：制造业占比62.41%，贸易占比36.36%，光伏发电占比0.64%。
中天科技(600522)：海缆龙头企业 光储业务加速
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：马成龙/付晓钦 日期：2022-02-13海缆龙头，由通信向新能源板块延伸
中天科技是国内老牌光纤光缆企业、海缆龙头企业，成立于1992 年，先后进入光纤通信/海洋装备/电网/新能源等领域，目前已在各细分线缆领域占据龙头地位，基于此发展解决方案能力，并形成信息通信、智能电网、海洋装备、新能源、新材料和智能制造6 大板块。
行业机遇：海风光储高景气，光通信触底反弹在碳中和背景下，新能源及储能装机有望维持较快增长：1）海上风电：预计22-25 全球/国内装机年均增速有望达35%/44%，根据各省市规划，2022-25期间国内新增海风装机规模有望超过24GW；2）光伏：预计2025 年我国新增光伏装机容量有望超过110GW，2020-25 期间年均复合增速11%；3）储能：光储融合加速，21-25 年国内新增电化学储能装机有望超过75GWh，开启百亿蓝海市场，其中发电侧和电网侧有望超过68GWh。
光通信：供需优化下光纤光缆市场触底反弹：1）在5G 基站集中大规模部署、“东数西算”等政策下光纤光缆需求总量企稳回升；2）按照中国移动最新公布的2021-2022 年普通光缆采购计划，公司中标金额较2020 年提升约30%。
优势及成长性分析：巩固海缆核心壁垒，发力光储蓝海市场1）公司是国内稀缺的海缆龙头供应商，份额占比40%以上，长期受益于海上风电加速发展，竞争格局稳定，盈利能力强；配套的海工业务与金风强强合作，在手订单充裕高弹性高增长；2）公司具备丰富光伏项目经验，21 年中标如东滩涂资源，光伏总包产值有望超过 300 亿元，带动新能源产业链全面提速；3）公司可提供储能一站式解决方案，储能业务前景可期；4）公司具备“预制棒-光纤-光缆”全产线能力，充分受益光纤光缆市场触底反弹。
风险提示
原材料价格波动；竞争加剧；垫资及资金回款压力；新市场拓展不及预期等
看好公司海洋板块壁垒及新能源业务空间，维持“买入”评级我们看好中天科技的海洋板块壁垒及新能源业务弹性，预计中天科技2022-2023 年营业收入为455/442 亿元（同比-5.2%/-2.9%）归母净利润为37 /47亿元，我们认为公司合理估值在20.40-22.37 元/股之间。
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